Макроэкономический бум в Америке сопровождался увеличением расходов организаций на ИТ. Расходы на ИТ-оборудование и программное обеспечение выросли на 8% по сравнению с прошлым годом.
Снижение федеральных налогов и рост корпоративных расходов будут подпитывать и без того расцветшую экономику, но более высокие процентные ставки и торговая война с Китаем могут ускорить наступление рецессии, сказал Марк Занди (Mark Zandi), главный экономист Moody‘s Analytics, выступая на недавней конференции «Best of Breed», которую проводила The Channel Company.
В течение последних нескольких лет в Соединенных Штатах ежегодно создавалось примерно 2,5 миллиона рабочих мест, что почти вдвое превышает темп вступления в экономику новых трудовых ресурсов, говорит Занди. Как следствие, возникло больше открытых вакансий, чем есть безработных, — впервые с тех пор, как оба этих показателя стали отслеживаться в 2001 году, сказал он.
Ожидается, что текущий уровень безработицы, составляющий 3,7%, станет несколько ближе к 3% или, возможно, даже сравняется с этой цифрой в конце 2019 — начале 2020 года, сказал Занди, что будет самым низким уровнем безработицы с начала
И начиная с начала 2018 года компании впервые в истории тратят больше на программное обеспечение, чем на ИТ-оборудование, добавил Занди.
С этим согласны и представители канала.
Заказчики стали тратить больше из-за избытка наличных денег, считает Джон Хед (John Head), вице-президент и главный идеолог компании PSC Group, поставщика решений из Чикаго. Кроме того, заказчики всё больше проникаются идеей, что, вкладывая больше денег в ИТ, они способствуют ускорению инноваций в своем бизнесе, добавил он.
«Экономика чувствует себя очень хорошо, — говорит Хед. — Безработица снижается».
Ускорился и рост зарплат — с
«Весь этот поезд тянет американский потребитель», — добавил Занди.
Кроме того, значительное сокращение налогов, одобренное в конце 2017 года, и очень существенное увеличение расходов на военные и другие, не связанные с обороной цели, принятое Администрацией Трампа в начале 2018 года, сыграло роль налогово-бюджетного стимулирования, говорит Занди. Ожидается, что экономика от этого еще больше окрепнет в последующие
Его оптимизм в отношении экономики, говорит Занди, основывается на том, что Президент Трамп прекратит торговую войну, если фондовый рынок продемонстрирует две-четыре недели неуклонного спада или если уровень занятости в обрабатывающей промышленности или в строительном секторе существенно снизится.
Но если Трамп намерен идти до конца с таможенными пошлинами в объеме 800 млрд долл., которые он предложил ввести на импортируемые товары, то фактическая таможенная ставка в Америке подскочит до самого высокого уровня со времен Второй мировой войны, и потребители ощутят это через возросшие цены.
«Вы можете это чувствовать. Вы можете это видеть. Это начинает оказывать влияние», — сказал Занди.
Но реальный ущерб наступит, если китайцы примут ответные меры, к которым они пока что готовы, говорит Занди. В конечном счете, Китаю не хватило бы средств ввести свои таможенные пошлины ввиду их активного сальдо торгового баланса с Соединенными Штатами, но вместо этого они могут осложнить жизнь американских компаний, ведущих свой бизнес в Китае, сказал он.
Так, фондовый рынок, вероятно, будет падать в течение двух-трех месяцев, если китайское правительство отвратит своих граждан от покупок iPhone, чтобы наказать Соединенные Штаты, говорит Занди.
Хед из PSC Group, однако, считает, что повышение таможенных пошлин может привести к рецессии раньше, чем прогнозирует Занди, поскольку это вызовет рост цен на смартфоны, видеоигры и бытовую технику. Он считает, что это окажет более сильное и более быстрое влияние на экономику, чем другие факторы риска, о которых говорит Занди.
«Любая экономика проходит свои пики и спады независимо от того, что мы делаем или чего хотим», — говорит Хед.
Кроме того, сказал Занди, существует довольно большой разрыв между умеренным повышением краткосрочных процентных ставок Федеральным резервом США, которого ожидают инвесторы, и более существенными их повышениями, которые планирует сама ФРС в течение ближайших двух лет. На рынке может возникнуть волатильность по мере того, как разрыв между этими не совпадающими группами ожиданий будет сокращаться в течение будущего года или около того, говорит Занди.
Подытоживая, экономический подъем в Америке может продлиться десять лет, считая от июня 2019 года, то есть будет самым продолжительным периодом устойчивого роста в истории страны, говорит Занди.
Лучшим опережающим индикатором рецессии служит уровень безработицы ниже 4,5%, который, по мнению Занди, можно считать ситуацией полной занятости. Прошлым летом безработица упала ниже этой цифры; сейчас она составляет 3,7%, и прогнозируется ее снижение до 3% к концу будущего года, сказал он. Если безработица будет оставаться ниже 4,5%, то ускорится рост зарплат, прибыльность корпораций снизится, инфляция будет расти, ФРС будет поднимать процентные ставки, и экономика будет ослабевать, сказал Занди.
И чем дальше будет уходить экономика Америки от полной занятости, тем труднее будет элегантно вернуть ее к этому обратно, говорит Занди. Средний промежуток времени между тем, когда безработица падает ниже 4,5%, и началом рецессии составляет три года, то есть рецессия при таком сценарии начнется летом 2020 года.
Еще одним индикатором надвигающейся рецессии является инверсия кривой доходности, то есть когда краткосрочные процентные ставки становятся выше долгосрочной ставки процента из-за существенных повышений краткосрочной ставки, вводимых ФРС, говорит Занди. Начиная с 1975 года всякий раз, когда происходила инверсия кривой, вслед за этим начиналась рецессия, и этот индикатор ни разу не привел к ошибке, предсказывая рецессию, сказал он.
Разрыв между этими процентными ставками заметно сужается, и Занди ожидает, что к тому же времени в будущем году кривая станет инвертированной. Средний промежуток времени между моментом инверсии кривой и наступлением рецессии составляет 12 месяцев, сказал он.
Исходя из этого он предсказал, что следующая рецессия начнется в день летнего солнцестояния 20 июня 2020 года.
