Международная сеть фирм КПМГ, предоставляющих аудиторские, налоговые и консультационные услуги, презентовала очередной выпуск информационного бюллетеня Global M&A Predictor, где отслеживаются происходящие изменения на рынке слияний и поглощений, позволяющие определить готовность компаний к заключению сделок и возможности для их совершения.

Согласно результатам исследования КПМГ, крупнейшие компании мира практически во всех секторах ожидают возобновления роста прибыли и делают все возможное, чтобы уменьшить собственную задолженность и, соответственно, принимать более активное участие в сделках по слияниям и поглощениям.

Тем не менее, несмотря на положительные прогнозы по прибыли и денежным позициям, показатель отношения текущей цены акций к прибыли на акцию (P/E) упал на 3%. В исследовании КПМГ приведен расчет, который позволяет оценить степень готовности компаний совершать сделки, и, согласно его результатам, на данный момент единственный крупный рынок для сделок по слиянию и поглощению, аппетит которого только растет, – это Великобритания.

«С точки зрения сделок по слияниям и поглощениям ситуация в крупнейших компаниях мира достаточно неоднозначна. За прошедшие шесть месяцев уровень ожиданий по прибыли вырос на 7%, однако реальная рыночная капитализация отстает от ожиданий роста прибыли. Ожидания роста могут доходить до 7%, в то время как показатель рыночной капитализации составляет всего лишь 4%. Компании пытаются сделать все возможное, чтобы снизить отношение чистой задолженности к прибыли, однако это не обеспечивает столь желаемой уверенной покупательской активности», – считает Дэвид Симпсон, партнер КПМГ в Великобритании, руководитель Международного подразделения КПМГ по слияниям и поглощениям.

«В некоторых странах показатели уверенности и готовности совершать сделки опустились до отрицательных значений. Среди стран, традиционно отличавшихся наиболее высоким аппетитом к сделкам по слияниям и поглощениям, самый низкий прогноз отношения текущей цены акций к прибыли на акцию (P/E) делают крупнейшие компании Японии – там данный показатель снизился на целых 13%. Это может отчасти объяснить, почему японские компании предпочитают приобретать активы за рубежом, а не на внутреннем рынке. Некоторый оптимизм вселяет Великобритания, которая показала хотя и более чем скромный, но все же положительный рост (показатель отношения текущей цены акций к прибыли на акцию вырос на 1%). Учитывая в целом пессимистичную картину на мировых рынках, даже самая незначительная, но положительная новость может сыграть важную роль. И неважно, если это будет лишь предположение, что ситуация у нас не столь угрожающая, как в странах еврозоны, и мы не слишком зависимы от замедления роста развивающихся рынков», – добавил г-н Симпсон.

Общемировой прогноз активности крупных компаний на рынке сделок по слиянию и поглощению в разбивке по секторам показывает, что наименьшую готовность к совершению сделок проявляют компании энергетического сектора (показатель отношения текущей цены акций к прибыли на акцию (P/E) снизился на 10%). Следом за ними идут компании потребительского сектора, реализующие товары индивидуального спроса (снижение составило 9%). Компании сектора здравоохранения, наоборот, проявляют наиболее высокую готовность к проведению сделок по слияниям и поглощениям (показатель отношения текущей цены акций к прибыли на акцию (P/E) вырос на 4%).

«Ожидания роста прибыли у компаний, реализующих товары индивидуального спроса, в высшей степени положительны (рост на 20%). Однако ни для кого не секрет, что неопределенность в мировой экономике отнюдь не способствует росту готовности компаний вкладывать с таким трудом заработанные средства в приобретение новых активов. Компании с небольшой или средней рыночной капитализацией, занимающиеся разведкой и добычей, по-прежнему демонстрируют готовность совершать сделки при появлении удачных возможностей. Однако ухудшение финансовых возможностей, неопределенная ситуация в экономике и политике, а также крайне неблагоприятный прогноз цен на товарную продукцию – все эти факторы ограничивают готовность и способность ведущих компаний энергетического сектора проводить масштабные трансграничные сделки по слияниям и поглощениям, – отметил Дэвид Симпсон. – На данный момент единственный в мире сектор, компании которого демонстрируют все большую готовность и способность осуществлять сделки, – это здравоохранение. Показатель отношения текущей цены акций к прибыли на акцию (P/E) крупнейших компаний сектора здравоохранения вырос на 4% (в отличие от предприятий – представителей энергетического сектора, у которых он снизился на 10%). Наиболее отчетливо готовность компаний сектора здравоохранения к совершению сделок по слияниям и поглощениям проявляется в странах Азиатско-Тихоокеанского региона и Северной Америки. Активность наших клиентов также свидетельствует о том, что ситуация на рынке сделок по слияниям и поглощениям в этом секторе даже под воздействием внешних факторов довольно стабильна, а продолжающийся рост спроса на медицинскую продукцию и услуги во всем мире помогает поддерживать уровень цен даже несмотря на то, что в отдельных регионах постепенно сокращается государственное финансирование, и все расходы на медицину ложатся на плечи потребителей. В сфере производства лекарственных препаратов патентный обвал по-прежнему остается главной причиной, по которой, совершая сделки по слиянию и поглощению, крупнейшие фармацевтические компании стремятся обеспечить будущие денежные поступления», – сказал Дэвид Симпсон.